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另有大量的國際熱錢通過貿(mào)易、投資以及其他直接渠道進(jìn)入新興經(jīng)濟(jì)體。就中國而言，通過外匯儲(chǔ)備新增額與當(dāng)期貿(mào)易順差和外國直接投資的差額測(cè)算，已有相當(dāng)規(guī)模沒有貿(mào)易和投資背景的熱錢進(jìn)入。同時(shí)，也有一部分熱錢以虛假貿(mào)易和投資方式進(jìn)入。經(jīng)歷去年下半年的下跌后，新興市場(chǎng)的股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)今年以來大幅反彈，成為國際熱錢重要的投資領(lǐng)域。另據(jù)估計(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也是國際熱錢重要的投資領(lǐng)域。新興經(jīng)濟(jì)體的快速增長孕育了許多具有增長潛質(zhì)的優(yōu)秀企業(yè)。近些年來，國際熱錢以私募股權(quán)投資基金的形式在中國境內(nèi)活動(dòng)，并將具有增長潛質(zhì)的企業(yè)作為投資目標(biāo)。當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)正在緩慢復(fù)蘇，市場(chǎng)需求乏力，且成長中的企業(yè)往往面臨融資約束，在這一背景下，私募基金可以低成本地注資于目標(biāo)企業(yè)。由于私募基金的活動(dòng)難以監(jiān)管和統(tǒng)計(jì)，國際熱錢經(jīng)由私募基金渠道對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的影響往往被人忽視。

國際熱錢的進(jìn)入，對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生諸多不利影響。熱錢進(jìn)入國際大宗商品市場(chǎng)，推高大宗商品價(jià)格，使新興經(jīng)濟(jì)體面臨輸入型通脹壓力，強(qiáng)化通脹預(yù)期，阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。熱錢進(jìn)入資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)，使本處于高位的資產(chǎn)泡沫進(jìn)一步上行，扭曲投資和消費(fèi)的結(jié)構(gòu)，為經(jīng)濟(jì)健康增長留下隱患。外匯結(jié)售后，央行被迫通過公開市場(chǎng)操作方式?jīng)_銷外匯占款，增加了貨幣政策調(diào)控的難度。國際熱錢主動(dòng)套利退出，或者投資者預(yù)期發(fā)生改變，或者國內(nèi)外政策變動(dòng)，都可能使國際熱錢流向逆轉(zhuǎn)，觸發(fā)資產(chǎn)泡沫的崩潰，新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長將再次嚴(yán)重下滑且被迫深度調(diào)整。