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在經(jīng)過連續(xù)兩日上揚之后，國債現(xiàn)券昨天繼續(xù)強勁。

從總體上來分析，由于隨著國內(nèi)經(jīng)濟增長、通貨膨脹及貨幣供應量這三個高峰的逐漸回落，近期的宏觀政策可能會出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，因此隨著政策轉(zhuǎn)變，國債也會持續(xù)存在機會。另外，隨著近幾個季度M2同比快速下滑，已基本實現(xiàn)貨幣政策調(diào)控目標，所以預期貨幣供應量頂峰已過去，在緊縮貨幣政策下，先前通過寬松貨幣政策刺激增長而產(chǎn)生的經(jīng)濟高速增長也面臨回落壓力，加上目前工業(yè)品價格增長壓力下降已經(jīng)成為趨勢，由此可見今年三季度起通脹應會逐漸回落，這樣年內(nèi)央行加息可能性及必要性都會有所降低，加上存款準備金率上調(diào)空間也會非常有限，這就意味著此前緊縮貨幣政策對債市沖擊已逐漸減弱。此外，央行周二通過公開市場發(fā)行了100億元1年期央票，雖較上期增加70億元，但本月央行公開操作市場到期資金將多達3510億，這樣看來9月份資金面仍會顯得比較寬松。估計在短期內(nèi)國債市場還會以震蕩上揚的走勢為主。在操作策略上，建議投資者當前應注意加強對于組合久期的控制。