亚洲中文字幕网资源站_国产黑人视频精品区_亚洲欧洲一二三区区视频_国产91精品在线观看导航

    <center id="j3gbv"></center>
    <dfn id="j3gbv"></dfn>

      18650766706   設(shè)為首頁(yè) 加入收藏
    滾動(dòng)新聞:
    債市有望企穩(wěn) 信用債價(jià)值重現(xiàn) [09:45]江蘇啟東高利貸崩盤事件 農(nóng)信社員工成主角 [09:54]債務(wù)困局恐令弱美元常態(tài)化
    [09:03]
    流動(dòng)性考驗(yàn)存準(zhǔn)率“天花板”
    [08:57]
    八月股市:混亂中重建?哪些板塊機(jī)會(huì)大
    [08:57]
    木林森上市前收購(gòu)虧損公司 3500萬(wàn)債務(wù)歸屬不明 [08:43]網(wǎng)友曝光肯德基員工拿可口可樂(lè)冒充百事可樂(lè) [08:51]調(diào)控閃黃燈 下半年宏觀政策宜緩轉(zhuǎn)微調(diào) [08:46]深圳小貸公司暴利:年化利率超50%
    [08:40]
    銀監(jiān)會(huì)再念“緊箍咒” 銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行銳減 [08:01]ST方源等四公司今起停牌 [08:26]孫立堅(jiān):若美債違約 我們需聯(lián)合債權(quán)國(guó)應(yīng)對(duì) [08:33]8月解禁市值超2000億 市場(chǎng)資金面再臨考驗(yàn)
    [08:29]
    一批經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域法規(guī)8月實(shí)施 航空煤油價(jià)每月一調(diào) [08:25]9公司齊發(fā)行:“打新”天天見 [08:25]張新法:中國(guó)經(jīng)濟(jì)三季度將迎來(lái)上行“拐點(diǎn)”
    [08:21]
    央企分紅權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)啟動(dòng) 專家稱需防全員漲薪 [08:10]長(zhǎng)城汽車A股回歸計(jì)劃提上日程 首發(fā)3日上會(huì) [08:06]光大銀行H股本周內(nèi)啟動(dòng)路演 集資額或?qū)⑾抡{(diào) [07:32]多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)7月CPI再創(chuàng)新高 漲幅可能達(dá)到6.5%-6.7% [08:03]
    QQ:529620593 網(wǎng)站投稿 繁體
    債市有望企穩(wěn) 信用債價(jià)值重現(xiàn)
    www.fjnet.cn?2011-08-01 09:48? ?來(lái)源:中國(guó)新聞網(wǎng)    我來(lái)說(shuō)兩句

    ??? 近期,市場(chǎng)資金面狀況有所改善,分析人士表示,債市收益率繼續(xù)向上的空間已經(jīng)有限,一些有配置需求的機(jī)構(gòu)已開始漸次入場(chǎng),短期內(nèi)債市有望逐步企穩(wěn)。信用債目前的估值水平或?qū)⑽Y金重新入市,建議關(guān)注高信用等級(jí)信用債。

      短期內(nèi)債市或逐步企穩(wěn)

      機(jī)構(gòu)分析人士表示,近一周市場(chǎng)資金面狀況略有改善,加之供應(yīng)節(jié)奏明顯放緩,也為投資者情緒企穩(wěn)創(chuàng)造了條件。有交易員表示,未來(lái)收益率繼續(xù)向上的空間已經(jīng)有限,一些有配置需求的機(jī)構(gòu)已開始漸次入場(chǎng),短期內(nèi)債市有望逐步企穩(wěn)。

      國(guó)信證券的研究報(bào)告指出,在資金面長(zhǎng)期偏緊、政策緊縮未見實(shí)質(zhì)放松的情況下,急于博取反彈可能存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。中金公司的報(bào)告指出,與過(guò)去一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行利率走高帶動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)緩慢調(diào)整不同,上周市場(chǎng)快速的下跌主要來(lái)自于交易型機(jī)構(gòu)的主動(dòng)拋盤,顯示回購(gòu)利率持續(xù)保持在高位已開始引發(fā)債市的去杠桿化,而公募基金贖回以及銀行理財(cái)產(chǎn)品收縮加劇了這一壓力。目前資金利率并未顯著回落,考慮到銀行法定比率較高、備付水平較低,短期內(nèi)資金面還很難有效改善。

      從盤面來(lái)看,近期入市資金主要以投資戶為主,交易型機(jī)構(gòu)則基本保持觀望。中金公司建議當(dāng)前交易型投資者仍以防御為主,不要急于博市場(chǎng)反彈,免得越陷越深,等到銀行類配置需求出現(xiàn)系統(tǒng)性好轉(zhuǎn)時(shí),才是安全的建倉(cāng)時(shí)機(jī)。

      在發(fā)行市場(chǎng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象的同時(shí),現(xiàn)券市場(chǎng)中長(zhǎng)期國(guó)債、央票和短融券也陸續(xù)開始出現(xiàn)買盤,大行投資戶入市意愿正逐漸顯現(xiàn)。

      今年上半年的經(jīng)濟(jì)下滑、通脹高企,讓投資者的抉擇變得艱難。銀河證券表示,此時(shí)的格局無(wú)疑將對(duì)債市下半年走勢(shì)帶來(lái)雙重利好,投資契機(jī)已然顯現(xiàn)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)CPI將于7月達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn),此后,通脹將逐步回落,持續(xù)了一年的加息周期至此接近尾聲。與此同時(shí),經(jīng)濟(jì)漸入滯脹期,GDP預(yù)期同比將有一定程度的下滑,而從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,通脹回落與經(jīng)濟(jì)下行,對(duì)提高債市收益率有利。

    ??? 信用債、可轉(zhuǎn)債價(jià)值或重現(xiàn)

      自上周以來(lái),絕大多數(shù)信用債、可轉(zhuǎn)債均放量暴跌,部分產(chǎn)品已跌至歷史低位附近。流動(dòng)性匱乏是本輪暴跌的主因,但機(jī)構(gòu)分析人士在接受記者采訪時(shí)表示,隨著債市估值的下降,信用債、可轉(zhuǎn)債的價(jià)值正在重新顯現(xiàn)。

      “目前債市收益率很具吸引力,其中1年期央票利率已達(dá)3.7%,1年期中票達(dá)5.5%,評(píng)級(jí)再上的可達(dá)5.7%,均高于銀行利率?!鄙贤赌Ω鶑?qiáng)化回報(bào)擬任基金經(jīng)理?xiàng)畛杀硎荆壳?年期左右的信用品種,收益率已達(dá)5.5%至5.8%,尤其是短線信用品種,已到了非常吸引人的地步,它們流動(dòng)性好,同時(shí)收益較高。

      而尤為值得關(guān)注的是,目前股市估值很便宜,尤其是銀行股目前僅有7到8倍的市盈率,可轉(zhuǎn)債攻守價(jià)值優(yōu)勢(shì)顯著,在估值回歸的趨勢(shì)中,可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)也有望迎來(lái)一波收獲行情,債市下半年戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)將呈現(xiàn)出多點(diǎn)開花的局面。

      基金分析人士表示,借鑒研究數(shù)據(jù)來(lái)看,二級(jí)債基自2006年至2010年的五年間,盡管經(jīng)歷牛市、熊市、震蕩市等不同市場(chǎng),56只二級(jí)債基僅有3只在其中一年出現(xiàn)過(guò)極小額虧損,最高虧損幅度控制在2%左右,而且當(dāng)市場(chǎng)行情比較好的時(shí)候,其收益往往能超過(guò)同期的通脹。從債券供需情況來(lái)看,今年上半年國(guó)債和金融債的發(fā)行只占全年計(jì)劃的1/3,下半年則有2/3的量將要放出,這給債基提供了很好的建倉(cāng)時(shí)機(jī),有望獲得更好的投資回報(bào)。

      關(guān)注高信用等級(jí)信用債

      至于下階段的可轉(zhuǎn)債投資策略,銀河證券表示,對(duì)于大盤可轉(zhuǎn)債,繼續(xù)強(qiáng)調(diào)逢低配置。對(duì)于估值相對(duì)合理、流動(dòng)性好的小盤可轉(zhuǎn)債,可以適度參與,把握交易性機(jī)會(huì)。對(duì)于流動(dòng)性差、估值仍偏高的品種建議耐心等待。

      分析人士進(jìn)一步指出,近期可轉(zhuǎn)債遠(yuǎn)遜于正股,原因可能有:其一,有贖回壓力的基金被迫清倉(cāng);其二,懼怕貨幣緊縮的資金正大(002470)舉撤離中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)。無(wú)論何種原因,可轉(zhuǎn)債拋壓都很大,且流動(dòng)性越好的可轉(zhuǎn)債越可能被拋售,這從大盤可轉(zhuǎn)債換手率上升、跌幅居前便可看出。短期來(lái)看,可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)情緒仍不穩(wěn)定,短期內(nèi)可能進(jìn)一步下跌,建議有贖回壓力的開放式債基不宜冒險(xiǎn)進(jìn)場(chǎng)抄底;但從中長(zhǎng)期角度看,連日大跌使得可轉(zhuǎn)債估值水平明顯回落,配置價(jià)值已逐漸顯現(xiàn)。

    責(zé)任編輯:林晨昱
    相關(guān)新聞
    相關(guān)評(píng)論>> 
    投訴 更多>>