但令市場失望的是，歐洲央行此次并未下調(diào)主導(dǎo)利率。歐盟統(tǒng)計局新近發(fā)布的一系列數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)整體經(jīng)濟恐已“二次探底”。今年第一季度經(jīng)濟為零增長，第二季度負(fù)增長0.2%, 第三季度預(yù)計將繼續(xù)萎縮。目前失業(yè)率高達(dá)11.3%，經(jīng)濟信心指數(shù)創(chuàng)3年來新低，零售額下滑，制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)連續(xù)13個月下降，就連德國和法國也未能幸免……在此形勢下，市場預(yù)期歐洲央行會下調(diào)主導(dǎo)利率，為經(jīng)濟緊急“輸氧”，但歐洲央行卻“按兵不動”。不過，歐洲央行也有其難念的經(jīng)。歐元區(qū)8月份通脹率又反彈至2.6%，而此前幾個月曾下降到2.4%。維持物價穩(wěn)定是歐洲央行的首要職責(zé)，下調(diào)利率雖可刺激經(jīng)濟復(fù)蘇，但同時也加劇通脹風(fēng)險。

有分析指出，歐洲央行的購債計劃有助于在某種程度上暫時壓低西班牙和意大利等受困國家的融資成本，但遠(yuǎn)不能解決根本問題。此外還有其他一些不確定因素，如德國憲法法院12日將對歐洲穩(wěn)定機制如何裁決，同日舉行的荷蘭大選結(jié)果又會如何？最為關(guān)鍵的是，由于經(jīng)濟衰退與債務(wù)危機、銀行業(yè)危機相互交織，歐洲央行購債計劃的實際效應(yīng)如何也是個未知數(shù)。

(記者 張亮 孫天仁)