中國(guó)基金報(bào)記者采訪的幾位基金公司人士均表示，目前的打新“普惠政策”降低了機(jī)構(gòu)新股中簽率，導(dǎo)致新股大漲對(duì)基金收益的貢獻(xiàn)較小，未來不是專門打新的基金將更加注重二級(jí)市場(chǎng)的投資。

截至10月17日，6月以來上市的44只新股平均漲幅高達(dá)190.91%，之前積極打新的混合基金卻凈值增長(zhǎng)趨緩，部分獲配新股個(gè)數(shù)、金額較高的基金，凈值增長(zhǎng)率也只達(dá)到同類型基金的平均水平。

中國(guó)基金報(bào)記者采訪的幾位基金公司人士均表示，目前的打新“普惠政策”降低了機(jī)構(gòu)新股中簽率，導(dǎo)致新股大漲對(duì)基金收益的貢獻(xiàn)較小，未來不是專門打新的基金將更加注重二級(jí)市場(chǎng)的投資。

打新基金收益慢跑

第二輪IPO重啟以來，上市的44只新股漲勢(shì)兇猛。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，44只新股上市首日漲幅均達(dá)上限，截至上周末收盤無一破發(fā)，平均漲幅高達(dá)190.91%，其中有6只漲幅超過300%，漲幅最高的騰信股份上漲379.73%。

部分基金對(duì)于新股興趣濃厚。數(shù)據(jù)顯示，2014年以來共有92只新股上市，從年內(nèi)混合基金獲配新股數(shù)量上看，中歐成長(zhǎng)優(yōu)選回報(bào)獲配40只新股成為冠軍，興全趨勢(shì)投資、諾安優(yōu)勢(shì)行業(yè)、國(guó)聯(lián)安安心成長(zhǎng)等8只基金獲配新股數(shù)量均超過20只；從獲配金額看，國(guó)聯(lián)安安心成長(zhǎng)以3.18億元居首位，興全趨勢(shì)投資、諾安靈活配置[0.00%]、東方精選[-0.37%]等基金獲配金額也超過1億元。

然而，這些“打新能手”的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻不盡人意。數(shù)據(jù)顯示，截至上周，“打新冠軍”中歐成長(zhǎng)優(yōu)選回報(bào)今年以來的凈值增長(zhǎng)率為10.49%，獲配金額最高的國(guó)聯(lián)安安心成長(zhǎng)凈值增長(zhǎng)9.94%，僅略高于今年以來混合型基金9.40%的平均值。另外，景順長(zhǎng)城策略精選、易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)[-0.23%]、國(guó)泰金馬穩(wěn)健回報(bào)[-0.30%]等基金的新股獲配金額均超過5000萬(wàn)元，但凈值增長(zhǎng)率都低于7%，甚至個(gè)別為負(fù)數(shù)。相反，一些較少或者沒有參與打新的混合基金卻表現(xiàn)搶眼，如寶盈核心優(yōu)勢(shì)[-0.70%]、中郵中小盤靈活配置[-0.15%]等，凈值增長(zhǎng)率均超過35%。

更重二級(jí)市場(chǎng)

對(duì)于打新基金收益趨緩，多位基金公司人士均表示，新的打新規(guī)則具有“普惠性”，傾向讓大眾獲取福利，網(wǎng)上回?fù)軝C(jī)制比以往更嚴(yán)格，導(dǎo)致基金中簽比例下降。北京某大型基金公司的一位基金經(jīng)理稱，“除了被鎖定的股票之外，基本上中簽率只有千分之一到千分之二”。

他給記者算了筆賬，以前打新有明顯的套利機(jī)制，鎖定那些能夠支撐12個(gè)月的股票，收益非常可觀，“比如富邦股份，我們之前測(cè)算，頂格去打可以貢獻(xiàn)17%的凈值漲幅，但是最新的東方電纜中簽率不到千分之五，即使股價(jià)翻倍，對(duì)基金凈值的貢獻(xiàn)也就一個(gè)點(diǎn)。”

但是，對(duì)于追求低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益的基金，這種“普惠政策”下的打新收益情況已經(jīng)令人非常滿意。滬上某十大基金公司有多只產(chǎn)品積極參與打新，該公司內(nèi)部人士告訴記者，這些產(chǎn)品走絕對(duì)收益路線，專門參與新股配售，雖然獲配股數(shù)有限、收益不高，但已達(dá)到了投資者的要求。他還告訴記者，和那些投身股市、收益高的混合基金不同，“我們二級(jí)市場(chǎng)的股票一股都沒有買，因?yàn)橘I了就有虧損的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

而對(duì)于并非專門打新的基金，濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航[微博]認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，基金公司更應(yīng)抓住機(jī)會(huì)，積極賺取股票二級(jí)市場(chǎng)的投資收益。

北京另一家基金公司的內(nèi)部人士告訴記者：“現(xiàn)在打新很簡(jiǎn)單，沒有什么技術(shù)含量，更無戰(zhàn)略可言”，所以未來會(huì)更注重在二級(jí)市場(chǎng)的投資。

前述基金經(jīng)理向記者坦言：“其實(shí)現(xiàn)在絕大部分基金經(jīng)理已經(jīng)不參與打新了?！彼Q，尤其對(duì)于大型基金而言，打新并不劃算，“操作彈性非常小，對(duì)于大規(guī)模資金，打新所得對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)非常有限，來回倒來倒去，不如在市場(chǎng)上拿些靠譜的股票品種?！?/p>