盡管此前引發(fā)市場廣泛關(guān)注和熱議，但嘉實元和還是如基金和承銷商意料，銷售火爆。僅半天時間的申購額就超出了基金100億元的募集規(guī)模上限，認購資金不得不實行等比例配售。
看上去，在幾近“秒殺”的銷售數(shù)據(jù)面前，之前市場上諸多冷靜的理性分析，或者說“唱衰”，瞬間變得蒼白無力了。其實，銷售市場的“秒殺”與分析人士的“唱衰”只是不同的人基于同一事物作出的不同判斷。這讓我想起了鞋產(chǎn)品推銷員對于無人穿鞋的荒島作出的迥然不同的判斷：登上同一個土著人根本不穿鞋的荒島，甲推銷員認為這里市場廣闊，因為這里“沒人穿鞋”，乙推銷員認為沒有市場，也是因為這里“沒人穿鞋”。兩個判斷都無可厚非，恐怕只能靜觀其后的發(fā)展結(jié)果再做評判。
之所以這一產(chǎn)品備受關(guān)注，還是基于廣泛的市場背景。嘉實元和頭上帶有諸多頭銜：參與“混改”第一單，12年來首只獲批的封閉式基金，首次直投未上市公司股權(quán)的“Pre-IPO概念”等等，資本市場向來有“逢新必炒”的特征，這么多理由集于一身，怎么能放過搏一把的機會。
尤其，近期A股市場活躍度高，國企改革概念炙手可熱，中石化[微博]作為混改第一試點，又一個第一，其改制成立的銷售公司預計將于明年6月赴港上市，引發(fā)市場“樣本只能成功”的憧憬，能夠通過基金參與其中，機會當然不容錯過。
再者，新三板的股權(quán)投資如火如荼，50萬元門檻令很多普通投資者只能門外唏噓，眼睜睜看著資本大鱷賬面財富不斷刷新。幸而此次嘉實元和股權(quán)投資部分設(shè)計已有PE味道，為普通投資者提供做天使投資人的機會。雖說也要10萬元起步，但相比之下，以首都內(nèi)環(huán)一個小衛(wèi)生間的面積換個天使投資人的感覺，還是可以接受的樸素享受吧。
第三，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的特殊設(shè)計，嘉實元和具備兩重市場交易機會。專業(yè)基金公司人士分析認為，嘉實元和有兩次交易性機會，一次是基金上市時，另一次是中石化銷售公司股權(quán)確定上市之時，這兩個時點市場買入情緒會比較高。
事實上，如果說這一基金銷售火爆得益于產(chǎn)品設(shè)計，投資標的稀缺性，以及封閉式基金這種交易型產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，或只是停留在表象。更深層次上，應該是受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整背景下國企改革的深度探索，受益于創(chuàng)新觀念引導下的市場化改革，以及資本市場發(fā)展完善過程中不斷出現(xiàn)的新機遇，當然，最后還得說，A股市場的普通投資者，才是支持改革和資本市場的最重要力量。
