深受歐債危機困擾的南歐國家沒有意識到，10年來工資的非理性上漲是導致如今一系列麻煩的主要原因之一。

自從歐元誕生以來，南歐國家為了保障貨幣購買力不受物價上漲的侵蝕，持續(xù)按照通貨膨脹率增長幅度來調整工資，很少參考當地的勞動生產率增長速度，最終導致國家競爭力大幅下降。

最近，瑞典央行和美洲銀行分別對這一現象進行了研究并得出了相同的結論。瑞典央行貨幣政策司的阿登·雷亞說，由于南部國家的工資增長過快，遠遠高于當地勞動生產率的增長速度，導致南部國家單位勞動成本的上漲速度大大高于北部國家，降低了國家競爭力，危機爆發(fā)后遲遲走不出泥潭。

美洲銀行首席經濟學家米奇·列維認為，加入歐元區(qū)以來，法國、意大利、西班牙、葡萄牙和希臘的工資上漲幅度比當地勞動生產率增長幅度高出25%到35%，法國最低，接近25%，希臘最高，甚至一度接近40%。與此形成強烈對比的是，德國自加入歐元區(qū)10年來，工資上漲幅度僅僅比勞動生產率增長幅度高5%，而在2000年到2008年期間，德國的工資增長幅度一直低于勞動生產率增長幅度。瑞典央行的阿登·雷亞認為，由此不難發(fā)現為什么歐債危機最先從希臘爆發(fā)，德國卻在危機中能夠屹立不倒的原因。