■ 觀點(diǎn)

在本屆公司股東大會(huì)上，除了透露確定接班人以外，巴菲特的一些言論同樣引起廣泛關(guān)注。

1 “航空業(yè)是投資者的死亡陷阱”

巴菲特的“投資經(jīng)”向來(lái)備受關(guān)注，繼幾天前他稱(chēng)“黃金是一只不會(huì)下蛋的雞，即使跌至800美元每盎司也不會(huì)買(mǎi)”之后，航空業(yè)不幸在本屆股東大會(huì)上被巴菲特看空。

巴菲特在談及為什么不購(gòu)買(mǎi)一家航空公司時(shí)表示，這是一個(gè)勞動(dòng)密集型、資本密集型的行業(yè)，基本上是初級(jí)產(chǎn)品型行業(yè)。“正如美盛集團(tuán)主席米勒指出的，自萊特兄弟飛上天空以來(lái)，航空業(yè)就是投資者的死亡陷阱?！?/p>

2 “美財(cái)政赤字開(kāi)支屬寅吃卯糧”

美國(guó)近年來(lái)的財(cái)政赤字開(kāi)支為巴菲特所詬病，他批評(píng)美國(guó)的赤字開(kāi)支“寅吃卯糧”。

巴菲特稱(chēng)，過(guò)去四年中赤字開(kāi)支的數(shù)額，刺激措施的數(shù)額，這相對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的威脅來(lái)說(shuō)，一直都是恰當(dāng)?shù)?，這些威脅源自他生命中所見(jiàn)過(guò)的最大恐慌?！暗F(xiàn)在的問(wèn)題是，我們?nèi)绾蚊撋砟?？?/p>

3 “傳統(tǒng)報(bào)業(yè)仍有10%回報(bào)率”

股東安德魯在本屆股東大會(huì)上向巴菲特提出了一個(gè)尖銳問(wèn)題，“為什么伯克希爾要投資一個(gè)正在死去的報(bào)紙行業(yè)？”

巴菲特表示，“報(bào)紙稅后回報(bào)率至少10%?！彼硎?，雖然預(yù)計(jì)報(bào)業(yè)利潤(rùn)將隨著時(shí)間推移下降，但稅后回報(bào)率平均至少會(huì)有10%，有可能更高?！斑@些投資不會(huì)改變伯克希爾的大方向，根據(jù)當(dāng)時(shí)的利潤(rùn)判斷，我們是以非常非常低的價(jià)格買(mǎi)下了這些報(bào)紙?！?/p>

巴菲特承認(rèn)，在伯克希爾的收購(gòu)交易記錄中，報(bào)業(yè)是很少的例外，畢竟已預(yù)計(jì)到報(bào)業(yè)企業(yè)未來(lái)的利潤(rùn)將下降。而老搭檔芒格更是接過(guò)話直接點(diǎn)明了巴菲特的立場(chǎng)：“這就是一個(gè)例外。我們就是好這一口。”